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力拓承诺到2009年底使净负债减少100亿美元

发布时间:2020-04-07 23:13:23
力拓承诺到2009年底使净负债减少100亿美元

主要方案及承诺:   2009年资本支出指导预算净额将从90多亿美元削减至40亿美元,同时仍为未来发展保留空间。   在预期的商品市场状况没有好转情况下,资本支出在2010年将削减到可持续的水平承诺到2010年至少每年削减25亿美元可控营业成本。   在全球范围内裁减1.4万个职位(包括8,500名合同工及5,500名正式员工)。   2008年股东分红每股收益136美分,与2007年持平。   2008及2009年不逐年递增20%。   扩大资产剥离的范围,其中包括之前未公布出售的部分重要资产。   总述力拓集团公布了一份详细的方案以应对全球经济前所未有的快速、严重下滑。此次经济滑坡已经导致商品价格大幅跳水,市场前景明显看淡。本方案的目的在于通过保持现金流及降低负债水平,较大程度维护股东权益。   在2008年10月15日公布的第三季度报告中,力拓集团承认经济前景产生了实质性的恶化,市场需求大幅下降,公司将重新评估资本支出情况。从10月份至今,市场需求进一步恶化,因此集团的工作重点也转移到了保证现金流以及降低短期债务上。   力拓集团的净负债在2008年6月30日至10月31日期间已下降了32亿美元,降至10月底的389亿美元。集团仍将努力使净负债到2009年底再降低100亿美元。   力拓集团计划扩大剥离资产的范围,包括之前未打算出售的部分重要资产;同时还在努力寻求从现有合资公司的资产和项目中获取更多现金。   力拓集团仍然坚持其勘探、开发和运营寿命长、成本低的大型矿产资源的战略,以保证在经济周期的任何阶段都能够获得现金流。力拓现有的世界一流资产在目前的环境中将持续产生强健的现金流,保证集团公司寻求联盟和资产剥离的灵活性。   力拓集团仍然相信,在未来几年里,人口众多的发展中国家的工业化过程将支撑全球范围内金属及矿物需求的攀升。当前宣布的这些措施是为了保证当全球经济回暖时,集团能够做好准备,及时抓住发展机遇。有了更加优质的资产以及更稳健的资产负债情况,力拓集团将能够以全新的契机适时重新启动发展项目。   力拓首席执行官艾博年表示:“考虑到经济状况面临的困难及不确定因素,以及市场前所未有的恶化程度,我们首要任务就是较大化增加现金流,同时降低负债。我们已经详细评估了所有的业务,正在采取一系列的措施。”   “我们将把运营成本及资本成本压缩至合理的更低水平,直至从市场中看到令人确信的、实质性的的复苏迹象,但同时还会为战略发展保留灵活性。我们还将进一步扩大剥离资产的范围。通过实施这些有力的措施,当经济转好时,我们就能够处于有利的位置。”   “尽管目前出现了金融危机,我们主要资产的运营成本仍处于所在行业成本曲线的较低位置。   当市场情况好转时,我们的发展项目仍然具备重新启动的能力。”   再融资及债务偿还计划为了偿还由加拿大铝业公司A和B两个融资贷款计划形成的债务,力拓集团已经准备了一整套计划。   力拓集团的首要目标是利用由缩减固定资产支出及运营费用而额外产生的自由现金流。   力拓集团正在推进扩充资产剥离方案,目前正在就资产层面同第三方洽谈未来的剥离以及投资,包括但不局限于合资公司。这样使公司在未来有额外的资本流入或减少固定资产支出的承诺。   力拓集团有意通过加拿大铝业公司在定期贷款市场上进行再融资,并且也会在信贷市场状况好转时争取融资机会。   除了上述来源外,力拓集团还拥有收购加拿大铝业公司融资贷款C计划下承诺的42亿美元融资额(至2008年10月31日时未启用)以及未启用的23亿美元双边银行承诺融资额。   降低负债水平以及承担到期负债是力拓集团董事会及公司管理层的首要责任。力拓集团策略仍是努力取得A级的信用评级。   资本及运营支出评估及2009和2010年规划在2008年10月15日公布的第三季度报告中,力拓集团宣布正在根据当前的市场条件评估公司的资本支出计划,并已宣称有能力大幅削减2009年资本支出和项目成本。同时根据市场需求较新预测,力拓保留了未来增长空间以及调整后的项目。   力拓集团2009年总资本支出预计将从90多亿美元降至40亿美元,其中20亿美元为持续资本支出。这将对所有目前董事会及利益相关方正在参与执行的项目产生影响。一些项目将被取消,另外一些将被延期,直至市场回暖。2009年靠前季度报告将提供进一步的细节。   力拓集团将利用项目延期的机会优化项目设计,重新核定成本,并降低未来的资本支出需求。   2010年资本支出计划在全年都将根据当前以及未来的市场情况接受评估。如果当前的疲软需求及价格水平继续下去,资本支出将降至维持基本水平。   除了审核固定资产支出外,力拓集团还重审了可控运营费用,并且做好计划,在当前的产能、汇率和石油市场情况基本不变的条件下,在2010年底前每年至少削减25亿美元的运营及职能性成本。   降低成本的措施包括:   在全球范围内裁减1.4万个职位,包括8,500名合同工及5,500正式员工(每年将节省运营成本12亿美元,但前期需支付4亿美元遣散费)。   在集团内整合包括伦敦总部在内的各个办公室。   在2009年加速IT运维及采购业务的服务外包。   延缓勘探和评估方面的开支。   随着一些国家的货种对美元的疲软走势,尤其是澳元、加元以及南非兰特的走软,帮助降低了集团在这些地方的运营费用。货币贬值冲抵了约50%自2008年7月1日以来金属价格下滑对收入产生的不利影响。   油价的下跌也对公司产生了积极影响。每桶油价每下跌1美元,就能使集团年收入增加1,100万美元。 --2008年7-9月平均价格/汇率每10%价格/汇率变化每10%价格/汇率变化对全年基本收益的影响(百万美元) 铜–现货价349美分/镑35美分/镑383 原铝–现货价127美分/镑13美分/镑802 铁矿石–块矿基准价201.69美分/干吨单位20美分/干吨单位1,040 澳元0.8840.09531 加元0.9600.10201     敏感性分析:   如在每一个价格、汇率或利率都独立变化前提下,下面敏感性分析显示了基本收益可能受到的影响。货币同商品价格间的关系非常复杂,汇率的变化能够导致商品价格的变化,反之亦然。下表列举的汇率敏感度分析包含汇率变化对营业成本的影响,但不包含外币流动资金重估的影响。因此应慎用以下数据。  产量及成本方案 2008年11月,力拓集团将西澳皮尔巴拉地区2008年铁矿石发货量调整至1.7-1.75亿公吨(100%基础),即将年产量下调大约10%。皮尔巴拉矿区2008年年底的产能预计为每年2.2亿公吨(100%基础)。   根据客户发货要求及基本需求情况,集团预计其2009年全球铁矿石既定产量约为2亿公吨(100%基础)。   通过削减一些高成本冶炼厂的产能,力拓集团2009年的原铝产量预计约在现有420万公吨的产能基础上减少20万公吨,即降低了5%。   力拓集团2009年的精炼铜产量预计约为83万公吨。   力拓集团的低成本资产是竞争优势的来源,在经济周期的任何时间都能确保提供强健的现金流。   从2007年的全年数据来看,力拓集团93%的铁矿石产量、96%的铜产量和76%的原铝产量均处于成本曲线的优势区间。   现金流和净负债在2008年7-10月的4个月间,力拓集团使净负债进一步降低了32亿美元。尽管公司在2008年1-10月的固定资产支出水平处于高位,但在这一阶段净负债仍然减少了共63亿美元。截至2008年10月末,集团的净负债总额为389亿美元,较上半年的421亿美元有着明显下降。   力拓集团截至2008年10月末的净负债构成如下:   96亿美元企业债券297亿美元收购加拿大铝业公司的贷款支出(明细如下表)19亿美元其他负债23亿美元现金借贷收购加拿大铝业公司贷款明细如下(单位:10亿美元): --至2008年10月31日可用额度至008年10月31日实际贷款贷款到期日利率 A计划-定期贷款8.98.922/10/2009LIBOR+30个基点 B计划-循环信贷10.010.025/10/2010LIBOR+35个基点 C计划-循环信贷5.00.825/10/2012LIBOR+40个基点 D计划-定期贷款10.010.027/12/2012LIBOR+40个基点 总计33.929.7——   2007年7月12日提交给证券交易委员会一份完整的400亿美元贷款协议。   截至2008年10月31日,力拓集团在收购加拿大铝业公司贷款C计划下的可用额度尚有42亿美元。对这些资金的使用没有任何限制。   此外,集团还有另外未启用的由10家银行组成的财团承诺的23亿美元双边银行融资额。其中的10亿美元将在2011年失效,其余部分于2012年失效。力拓集团有信心随时动用这些融资资金。   利率及信用评级 加拿大铝业公司收购融资计划下的信贷加权平均利息成本年均不足3%。目前,穆迪公司给予力拓集团A3的评级,标准普尔公司给予BBB+的评级。根据加拿大铝业公司收购融资协议规定,力拓集团的信贷评级每降低一级则将导致应付利率提高2.5个基点。   保证契约 加拿大铝业公司收购融资计划一项保证契约就是净负债和当前息税折旧及摊销前利润(EBITDA)的比率达到4.5倍;力拓的债权发行中没有任何财务保证契约。   养老金 截至2008年9月30日,根据IAS19会计准则,力拓集团预计有149亿美元的养老金负债,养老金资产总额为133亿美元。大约40%的负债在加拿大,20%在英国,10%在美国,其余部分主要在瑞士、欧元区和澳大利亚。其养老金资产的约55%投资到股票市场,34%投资到债券市场,7%投资到房地产,4%投资到其他领域。如果不计算自发作为无资金准备的协议所管理的养老计划(这一项的负债不到10亿美元),IAS19准则计算出的全球融资水平就大概是94%。但是由于资产价值的变动以及与优质企业债利息关联的负债总额的变动,故这一水平每天都会发生变化。   由于退休后的福利计划而预计对2008年收入产生的影响同2007年年报(第60页)中的预测一致,并未受到当前股票市场波动的影响。股票市场的下滑很可能导致明年的支出增加,单独这一项可能导致2亿美元的支出,但较高的企业债收益很可能抵消这一不利因素。   资产剥离进展 所有之前公布的资产剥离计划均无变化且正在推进。计划出售的非核心资产也未发生变化,其中原加铝的包装业务、力拓能源的美国煤炭业务及矿物部业务的出售进展较快。   2008年上半年,力拓集团通过出售资产成功收回30亿美元。   力拓集团正在积极考虑进一步剥离资产,从而实现其价值;同时还寻求同第三方的洽谈,就资产层面上的投资进行商讨。   分红 力拓集团长期承诺采取渐进的美元分红政策,中期分红就达到上年度全年分红的50%。   基于当前的市场情况,力拓集团董事会决定2008年股东分红将与2007年持平,即每股收益136美分,其中的68美分已于2008年9月以中期分红的形式支付给投资者。

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